掉頭向下圓鋼弱勢(shì)難以提振

       規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)成了主流選擇。這三個(gè)主要方面的原因作用，導(dǎo)致今年鋼材冬儲(chǔ)徹底消失的罪魁禍?zhǔn)�。且春�?jié)前終端企業(yè)也沒(méi)有出現(xiàn)往年一樣的補(bǔ)貨采購(gòu)，多數(shù)僅夠日常開(kāi)銷。所以筆者認(rèn)為春節(jié)后終端企業(yè)大規(guī)模復(fù)工之后，隨著剛性需求的釋放，會(huì)出現(xiàn)一波采購(gòu)小高峰，因此，春節(jié)后鋼價(jià)短期反彈節(jié)奏必然存在而地社會(huì)庫(kù)存、資源緊缺，加上短期終端需求集中示范帶來(lái)的鋼價(jià)拉漲節(jié)奏加快也將是大概率事件，筆者擔(dān)心的時(shí)候鋼價(jià)上去了沒(méi)資源的圓鋼商家卻只能望價(jià)興嘆�？傮w來(lái)說(shuō)，建筑鋼材市場(chǎng)需求增速相對(duì)會(huì)大于產(chǎn)量增速;然而這并不意味著春節(jié)后線螺等建筑鋼材行情就會(huì)馬上好轉(zhuǎn)。今年春節(jié)相對(duì)較早，節(jié)后將還有較長(zhǎng)的一段時(shí)間處于寒冷天氣，戶外工程項(xiàng)目開(kāi)工進(jìn)度依然會(huì)相對(duì)較慢。與此同時(shí)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)前期還將面臨報(bào)批走程序、拆遷、打地基等前期準(zhǔn)備工作，對(duì)建筑鋼材實(shí)際需求較少。因此上半年整體多以持弱為主，圓鋼不排除繼續(xù)探底的可能。發(fā)現(xiàn)鋼材價(jià)格大多數(shù)時(shí)間都處于弱勢(shì)下跌的狀態(tài)，而鋼價(jià)的反彈只能用“曇花一現(xiàn)”來(lái)形容。圓鋼市場(chǎng)走勢(shì)整體呈現(xiàn)先漲后跌的走勢(shì)，其中，上半年的鋼價(jià)最高點(diǎn)出現(xiàn)在2月下旬，其后自5月下旬，主要鋼種均處于震蕩下跌過(guò)程，10月末11月初的時(shí)候，又迎來(lái)了短暫的拉漲，但是隨著全會(huì)的閉幕，鋼價(jià)又回歸了原軌道�，F(xiàn)階段，利好和利空因素在市場(chǎng)中縈繞，12月的鋼價(jià)走勢(shì)是怎樣的呢？將重點(diǎn)討論幾個(gè)方面。十八屆三中全會(huì)后，鋼鐵市場(chǎng)依然沒(méi)能傳出利好消息，未來(lái)鋼材價(jià)格的走勢(shì)依舊不明朗。從供應(yīng)層面上看，鋼廠的產(chǎn)能釋放壓力依然較大，比如粗鋼日產(chǎn)量一直保持在高位，如果明年鋼廠不轉(zhuǎn)型，鋼價(jià)大行情難有，鋼廠擺脫微利也比較困難。

首先，鋼廠內(nèi)部庫(kù)存方面，11月中旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)庫(kù)存量本旬末為1393.4萬(wàn)噸，較上旬末增加了100.8萬(wàn)噸，環(huán)比是上升7.8%一方面原因是時(shí)間點(diǎn)問(wèn)題，規(guī)律而言，鋼廠發(fā)貨時(shí)間點(diǎn)多集中在下旬或上旬；另一方面，基于“三中全會(huì)”良好預(yù)期，鋼材市場(chǎng)10月下旬開(kāi)始反彈，但會(huì)后無(wú)明顯利多信號(hào)出現(xiàn)，市場(chǎng)價(jià)格掉頭向下，圓鋼貿(mào)易商提貨不積極，使得鋼廠庫(kù)存出現(xiàn)了較大增長(zhǎng)，鋼廠內(nèi)部庫(kù)存的增多，或?qū)е落搹S已出貨為主，下調(diào)價(jià)格，對(duì)鋼市行情不利。其次，資金方面，現(xiàn)在各鋼廠推出的12月價(jià)格雖然都維持不變，但給經(jīng)銷商都有讓利，特別是一些大客戶。可是今年由于大家手中資金緊張，很少有人愿意拿貨，結(jié)果流通市場(chǎng)庫(kù)存壓力又轉(zhuǎn)向鋼廠庫(kù)存。這樣不僅對(duì)鋼廠不利，對(duì)下游采購(gòu)的活躍性也是很打擊的當(dāng)然，對(duì)鋼材價(jià)格的上漲更是打壓。綜合來(lái)看，需求面偏弱走勢(shì)，宏觀難以出現(xiàn)利好提振，環(huán)保因素年內(nèi)影響有限，但仍將壓制中小鋼企產(chǎn)量。因此我認(rèn)為，鋼市走勢(shì)仍看鋼廠產(chǎn)量克制，以前是沒(méi)有邊際效益不生產(chǎn)，轉(zhuǎn)為沒(méi)有毛利不生產(chǎn)，現(xiàn)在更要控制為沒(méi)有利潤(rùn)產(chǎn)品不生產(chǎn)，大鋼廠產(chǎn)能控制節(jié)奏由過(guò)去遲鈍到現(xiàn)在變得緊跟市場(chǎng)走勢(shì)般稍微敏捷，將使得市場(chǎng)價(jià)格難以低位繼續(xù)下跌趨勢(shì)，加上原料仍舊盤整走勢(shì)，市場(chǎng)底部低庫(kù)存，一斷出現(xiàn)一定冬儲(chǔ)行為，市場(chǎng)短期走勢(shì)或?qū)㈨槃?shì)拉漲。市場(chǎng)應(yīng)密切注視上游原料，圓鋼以及冬儲(chǔ)行為，或其他突發(fā)性利好因素，將使得年內(nèi)花紋鋁板鋼價(jià)仍有拉漲的可能。

    主要有三個(gè)方面的原因。其一，造成今年冬季圓鋼囤貨幾乎消失。行業(yè)內(nèi)“缺錢”盡管2013年國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)盈利有過(guò)短暫的好轉(zhuǎn)，但到12月份又出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱；鋼價(jià)跌至近年來(lái)新低點(diǎn)，鋼鐵本身盈利空間大幅度降低。與此同時(shí)，受到國(guó)家大力調(diào)控鋼鐵產(chǎn)業(yè)、銀行業(yè)繼續(xù)抬高鋼貿(mào)企業(yè)的貸款門檻；使得鋼鐵行業(yè)內(nèi)部流動(dòng)資金十分有限，多數(shù)鋼貿(mào)商幾乎沒(méi)有條件囤貨。其二，對(duì)春季行情不看好，連續(xù)幾年以來(lái)，傳統(tǒng)的春季需求旺季都被推遲。而與往年的春節(jié)前一般有諸多的利好政策預(yù)期不同，今年的需求預(yù)期并不強(qiáng)烈，盡管仍然有保障房建設(shè)、水利水電建設(shè)、新城鎮(zhèn)化建設(shè)等重大項(xiàng)目工程推進(jìn)；然而這些都是中長(zhǎng)期利好因素，多數(shù)不大可能在節(jié)后短期形成剛性需求，加上等待許久的新城鎮(zhèn)化建設(shè)至今尚未出臺(tái)細(xì)則，使得圓鋼對(duì)于明年春季行情的判斷充滿不確定性。其三，市場(chǎng)信心被嚴(yán)重傷害。此前兩年，國(guó)內(nèi)鋼市都是出于對(duì)春節(jié)后需求預(yù)期強(qiáng)烈的判斷，節(jié)前形成規(guī)模化的囤貨；然而連續(xù)兩次的春季低迷行情使得囤貨商家大幅虧損。所謂“一遭被蛇咬、十年怕井繩”鋼鐵行業(yè)進(jìn)入地盈利階段后，特別是鋼材期貨的推出，使得傳統(tǒng)的低價(jià)位囤貨待漲、撈一把的模式難以把握，圓鋼不再敢輕易的去賭行情，